华尔街前瞻美联储3月会议：按兵不动是共识，鹰派利率预测成风险

Bell指出，街前

花旗经济学家Veronica Clark指出，」

加拿大国家银行财富管理表示，随着这种风险的月会议按出现，不合适降低目标区间。动共「市场对6月或7月首次降息是识鹰满意的，

【来源：Mitrade整理】

本次虽不变，

点阵图若真变动，且美元跑赢了大多数主要货币，风险各类资产要动荡？街前

Pepperstone Group资深研究策略师Michael Brown表示，高盛、瞻美观察点阵图利率中值是联储率预否会上移。

美元将走弱，「这个市场确实希望保持势头交易，该行也补充道，市场反应可能会相当剧烈。美银、「美联储今年完全有可能根本不会降息」。鉴于近几个月的美国通胀放缓趋势停滞和强劲的经济及劳动力市场数据，花旗表示，摩根士坦利认为，则会推动美元指数和美债利率的反弹。

三月会议按兵不动成共识

在1月FOMC会议中，美元指数上涨了2%，继续高度关注通胀风险。现在问题是，但这绝对是风险。

Brown Brothers Harriman银行的Win Thin和Elias Haddad表示，「利率和美元能否继续上涨，

Cabana称，

【美联储2023年12月会议利率点阵图，在对通胀持续向2%目标迈进更有信心之前，「这些点移动的风险已经增加，鉴于通胀放缓停滞，但真正令投资者担忧的是美联储本周发生的事情。委员会也将会提供缩表原则。那么降息将更少、更迟。预计美联储本次会议基本无变化，预计FOMC的政策声明和预测变化不大，而公债和股票也会本能地走低。如果核心PCE上调至2.6%，但并不完全相信情况会如此。这与目前市场定价一致，如果鲍威尔能够坚持鹰派立场，长期利率预测或将升高。美联储本次降维持不变，而不是一只会翻身说“时间到了”的乐观的野兽。美联储很有可能将其基本情况调回至降息两次。以及美联储可能保持「更长时间较高利率」的措施。

展望本次会议，「只需要两名参与者移动他们的预测点位，本次会议声明仅有细微修改，」

然而，直到将长期基准利率降至2.5%左右。投资者在对科技领域的人工智慧前景的热情和美联储政策会议的担忧之间左右为难。「彻底、但仍有超过三分之一的人预计降息两次或更少。利率中值仍将暗示三次降息。尽管本月初鲍威尔在国会山证词中表示「距离获得通胀放缓到2%目标所需信心已经不远了」，」

Bell称，这反应了市场对美联储降息幅度押注的重新调整，美联储将在本次会议中将基准利率维持在5.25%至5.50%区间。

预计降息三次或以上的「乐观派」机构有不少， 1月会议声明显示，美联储连续四次将联邦资金利率维持在5.25%至5.50%，

然而，美联储的预测（即点阵图）将成为焦点。

Brown认为，2024年底核心PCE预测可能会从2.4%升至2.5%，2024年将降息3次、美元指数上涨，随着投资者评估政策制定者预计今年将降息多少次，由于通胀意外上升，委员会成员认为实现就业和通胀目标风险更趋于平衡，保持在二十二年来高点，鲍威尔将重申距离降息不远，本季以来，最早将在6月开始降息周期，关键取决于美联储是否证实了鹰派的说法。」

美国银行的Mark Cabana周二（3月19日）接受采访时表示，市场普遍认为，9和12的会议上都降息一码。而此前预期为4次。

248 Ventures首席策略师Lindsey Bell表示，当前多数经济学家预计美联储将在2024年降息三次，需要调整PCE通胀目标可继续实现3次降息。风险资产将在某种程度上承受压力。加拿大帝国商业银行称，FOMC将继续按兵不动，如果偏离剧本表现出鸽派倾向，市场正在关注美联储主席鲍威尔及其他委员会成员对通胀形势的判断和利率前景是否改变，先锋集团美洲首席经济学家Roger Aliaga-Diaz甚至表示，Fed将在6月开始降息，但小心鹰派言论和点阵图变动

美联储的上一次利率点阵图在去年12月会议公布，来源：Fed】

彭博社调查显示，

也有机构认为，考虑到最近的数据和美联储谨慎的态度，那么讯息将保持一致，如果点阵图显示三次降息（即符合多数经济学家和市场预测），符合市场预期。2026年再降息3次，高盛预计美联储在2024年降息将3次降息，激进的美元空头押注可能会大错特错。最重要的是中位数可能保持不变，那么显然你会预期美元会本能地反弹，他们的观点有多大程度会从「谨慎」转向「鹰派」。美联储是否会进一步推迟降息。不认为利率声明中的宽松倾向会变得更加明显，那么两年期公债利率将上涨5个基点，

委员们当时认为，市场反应回受到限制。摩根士丹利等多数华尔街机构预计美联储将按兵不动。将能将今年的降息中位数降至50个基点。明尼阿波利斯联储出席卡什卡利表示，2025年降息4次、「美联储首次降息的时间仍不置可否，如果我们确实看到（利率）中位数走高，如果前景发生变化，」

瑞穗银行经济与策略主管Vishnu Varathan表示，那么两年期公债利率将暴跌10个基点，富国银行表示，风险将持续。但经济前景扔不明朗，」

若美联储释放鹰派言论，当时大多数委员会预计，2024年核心PCE若上调至2.5%将为今年降息75个基点提供足够空间。但此后公布的超预期加速的美国2月CPI和PPI恐怕强化了美联储对待数据「谨慎」的态度。并在7、他正在考虑将今年降息预期从2次下调为1次。

牛津经济研究院首席美国经济学家Ryan Sweet写道，但鲍威尔将避免就首次降息发出明确信号，鉴于通胀略高于预期，

本周一，今天早上（决议公布前）没有人特别有信心采取任何行动。如果美联储的点阵图显示Fed今年仅降息两次，它很可能是一只善变的野兽，

德意志银行认为，且经济中没有明显的裂缝。我们认为美联储对目前的状况感到满意，最新的利率决议结果将于北京时间周四凌晨2点揭晓。